或存流动性风险。克日，移动内容平台趣头条（NSDQ：QTT）宣布了2019年第四季度和未经审计的全年财政陈诉。财报显示，趣头条2019财年总营收55.7亿，同比增长逾8成；年内净亏损26.9亿，同比扩大近4成。来自：雅虎财经财报公布后，如上图所示，趣头条股价一连多日下跌，至3月24日泛起反弹。

在五个生意业务日内股价累计下跌逾34%（蓝线），跌幅远超同期纳斯达克指数（红线，+1.09%）和霍特中概股指数（黄线，+3.13%）。现在趣头条总市值仅剩8.19亿美元，不足上市首日收盘时（46.62亿美元）的1/6，两年内市值蒸发38.43亿美元（约272亿元）。趣头条还在财报中宣布，陈昱丞已于2月底辞去首席战略官CSO职务。

这也是趣头条近期去职的第二名高管，今年1月下旬，趣头条曾宣布公司董事兼CFO王静波去职，后者的职责由时任团结CFO朱小路负担。短期内CFO、CSO一连去职，会对公司运营发生怎样的影响？趣头条方面回复时间财经称：“我们充实尊重每个员工的小我私家选择，也谢谢他们在职期间支付的一切。优秀的公司需要更强调体系能力，而非因某一岗位变更而受到影响。

我们的谋划状况很是良好。我们连续增长的业绩，也展现了我们良好的生长势头，只管整个广告市场疲软，我们仍然实现了逆势增长。”亏损扩大对于2019年Q4的业绩体现，趣头条董事长兼CEO谭思亮在财报中评论称：“我们在2019财年竣事时取得了强劲四季度体现，所有关键运营指标均环比向努力偏向生长。另一方面，我们连续对趣头条恒久生长至关重要的技术和内容举行投资。

”数据来自：趣头条财报 制作：时间财经但从财报数据来看，已往的2019年，趣头条增速放缓也是不争的事实。从营收来看，2019年趣头条的营收增速近84%，这一增速低于2018财年的485%，当年9月，趣头条首次在纳斯达克挂牌上市。2020年和2021年，4名雅虎分析师预测趣头条的收入增速将进一步放缓至26%和21%，即70.3亿元和85.1亿元。营收增长的同时，趣头条的亏损进一步放大，到达26.89亿元，相当于2019年总营收的近50%，险些一年赔掉当下市值的一半。

第四季度趣头条每股净亏损为2.17美元，虽然略微好过雅虎分析师的平均预期（-2.21美元），但依然不容乐观。谭思亮也在财报中表现，今年1季度开始发作的新冠病毒疫情给广告市场带来极大打击，因为“总体上的广告预算可能会受到限制”。

而对于受疫情影响较显着的2020年前两季度，5名雅虎分析师给出了-2.2美元和-1.41美元的平均每股亏损预期。一位移动资讯平台行业高管告诉时间财经，造成趣头条去年处境艰难的原因主要有两个：一是平台广告结构性调整，另一个是获客成本居高不下。

“趣头条的用户主要来自下沉市场，这种定位决议了早期趣头条平台上充斥着游走在执法灰色地带的‘黑五类’广告。”上述人士告诉时间财经，去年国家加大了攻击黑五类广告的力度，趣头条自身也可能意识到了这些问题举行调整，这也影响了趣头条的营收。移动互联网数据商QuestMobile曾在一份陈诉中称，以趣头条、快手、拼多多为代表的下沉派平台，其焦点运营模式是通过“补助现金+下沉用户喜爱内容”吸引下沉用户。

而从成本结构来看，用户补助也是造成趣头条巨额亏损的主要原因，凭据财报，2019年趣头条的销售和市场用度为54.89亿元，相当于总营收的101.3%。而在2018年，趣头条的营销用度更是相当于当年营收的1.14倍。对于居高不下的营销成本，趣头条表现会连续提升平台康健度，在成本投入上，更多以良好的经济模型为前提，寻求恒久的可连续生长。增速放缓另一个摆在趣头条眼前的问题是，用户增长显著放缓。

凭据界面此前的报道，趣头条短时间迅速崛起的重要原因是“网赚”，也就是在产物层面用现金激励的方式引导用户行为，让用户通过既定行为获得真金白银，好比注册得金币、签到得金币、阅读新闻得金币、邀请朋侪注册得金币（收徒）、分享新闻链接到朋侪圈得金币等等。趣头条在招股书中也谈到，公司快速增长很大水平上归因于创新的用户账户系统和游戏化的用户忠诚度计划。

注册用户可以通过推荐新用户注册趣头条应用、消费内容或到场互动来获得忠诚度积分。数据来自：趣头条财报 制作：时间财经但随着流量红利见底，趣头条已往无往倒霉的“买量”计谋也在失效。如上图所示，2018-2019年的8个季度里，趣头条上市后的第一季度（2018年Q3）月活增速到达91%的高点，之后增速显着放缓，纵然在2019年Q3投入了有史以来单季最高的15亿元营销用度，MAU环比增速依然只有12%，并在2019年四季度降至3%。

上述行业人士认为：“趣头条的获客成本和用户维持成本一直居高不下，撒钱模式让他的获客成底细比其他平台更低，但用户留存很差。再加上平台加大了对羊毛党的攻击，数据也就越发难看。

”来自：趣头条财报留存差的说法也在财报数据中获得了一定的支撑，已往2年趣头条每个季度的获客数量都稳定在1亿以上，但DAU的季度增速平均却只有450万。再加上每个DAU较低的广告收入（0.3-0.5元，百度2018年每个DAU的广告收入约为1.9元）和较高的直接现金激励支出（0.1-0.2元），也就不难明释为何趣头条维持在较高的亏损水平。对此，趣头条方面向时间财经表现，他们认为去年海内移动互联网红利见顶的配景下，趣头条的数据并不算差。“我们Q4综合平均日活跃用户到达4570万，同比增长47.8%，Q4综合平均月活跃用户到达。

本文来源：皇冠新体育官方网站-www.gongyehonggan.com